El informe de Moodys Local resalta una nueva fase en el sistema bancario argentino, caracterizada por un notable aumento en el crédito al sector privado. Este crecimiento, del 90% interanual hasta febrero de 2025, marca un cambio significativo tras años de retracción en el financiamiento productivo. Sin embargo, la consultora también advierte sobre riesgos que podrían afectar la rentabilidad de los bancos en un contexto de normalización macroeconómica.
A lo largo del último año, la proporción de préstamos al sector privado respecto al total de activos bancarios ha aumentado del 23% al 40%, mientras que el financiamiento al sector público se ha visto considerablemente reducido. A pesar de este crecimiento en los préstamos, el tamaño total de los activos bancarios solo creció un 11% interanual, lo que plantea preguntas sobre la sostenibilidad de esta tendencia.
Aumento del crédito, pero baja penetración
Si bien el crecimiento del crédito es positivo, sigue siendo bajo en comparación con el producto bruto interno (PBI). Tras alcanzar un mínimo del 6,6% en 2023, los préstamos como porcentaje del PBI se elevaron al 10,9% en 2024 y se espera que alcancen el 13% en el presente año. No obstante, esta cifra continúa siendo inferior a la de países vecinos y se asemeja más a los niveles observados en Argentina entre 2016 y 2018.
Riesgos para el sector bancario según Moodys
Las nuevas regulaciones cambiarias implementadas en abril han impulsado una mayor dolarización de depósitos. Esto podría potenciar la intermediación en moneda extranjera, especialmente para empresas exportadoras. Se prevé que los sectores energético, petrolero, gasífero y agropecuario sean los principales demandantes de crédito corporativo, mientras que los individuos buscarán créditos al consumo e hipotecarios.
A pesar del aumento en el crédito, la morosidad se mantiene relativamente contenida, aunque se proyecta que pase del 2% en 2024 al 3% en 2025. A pesar de los mayores incumplimientos en préstamos a sectores no bancarizados, la tasa de morosidad sigue siendo históricamente baja.
Impacto en la liquidez y capitalización del sistema
El cambio en la composición de los activos, con una reducción en los títulos públicos y un aumento en los préstamos, sugiere que los niveles de capital y liquidez, que alcanzaron máximos en 2023, tenderán a disminuir. Se estima que la liquidez se reducirá desde niveles actuales del 30%-40% en pesos y 65% en dólares, aunque seguirá siendo adecuada. Por otro lado, la capitalización del sistema podría caer del 40% registrado a principios de 2024 a un rango estimado entre 15% y 20%.
Desde el último trimestre de 2024, los bancos han recurrido más intensamente al mercado de capitales para financiamiento, con más de 40 emisiones de Obligaciones Negociables que superan los USD 1.500 millones. Moodys anticipa que esta tendencia se consolidará en 2025 como una vía clave de fondeo.
Es fundamental seguir de cerca la evolución del sistema bancario argentino y los impactos de estas dinámicas en la economía en general. Mantente informado sobre los cambios y comparte esta información para que más personas comprendan el contexto financiero actual.
